Studie07.11.2012

Unternehmensqualität der Lebensversicherer

Scoring der Kennzahlen zur Substanzkraft und Kundenperformance

Die Qualität der Versicherungs- und Bankprodukte ist direkt verbunden mit der Finanzkraft des Anbieters. Während wir bis vor kurzem kaum relevante Unterschiede in der Substanzkraft von Versicherern verzeichnen konnten, gibt es heute auf Grund der aktuellen Entwicklungen gravierende Unterschiede.

Die Netto-Renditen der Lebensversicherer sind wegen niedriger Zinsen und Verluste aufgrund der Kapitalmarktkrise deutlich gesunken. Dabei wurden die Gewinndeklarationen der Versicherer in den letzten Jahren nicht im gleichen Maße reduziert.

Für einige Investorengruppen und Anteilseigner an Lebensversicherern scheint das Geschäftsmodell der deutschen Lebensversicherung zukünftig vor dem Hintergrund der drohenden Einführung neuer Eigenkapitalanforderungen nach Solvency II nicht mehr renditestark genug zu sein. Sechs Lebensversicherer mit einem Marktanteil von über drei Prozent haben bereits das Neugeschäft eingestellt . Eine weitere Welle von Neugeschäftsschließungen und den damit verbundenen Run-Off der Lebensversicherer ist in den nächsten Jahren zu erwarten.

Sicherheit hat oberste Priorität. Dafür braucht es eine solide Kapitalausstattung und Ertragsstabilität – eben die Substanzkraft. Einige Versicherer leben aktuell aus der Substanz. Das kann aber nicht auf Dauer gut gehen. Nur wenn sich die Werte der Nettorendite und Gewinndeklaration im Einklang befinden, ist eine dauerhaft gute und weitgehend stabile Performance zu erwarten.

Die Substanzkraftkraft und die Kundenperformance des Anbieters sind daher wichtige Auswahlkriterien beim Abschluss einer neuen Police oder bei der Entscheidung über die Fortführung eines bestehenden Vertrages. Die Unternehmensqualität ergibt sich aus der Aggregation beider Kennzahlen.

Studienaufbau/Methodik




Datenbasis



Datenbasis/Analysierte Unternehmen
Datenbasis der Studie sind die Jahresabschlüsse 2011 der Lebensversicherer und die Gewinndeklaration für das Jahr 2011.

Es wurden folgende Untergruppen für die folgende Analyse der Kennzahlen zur Finanzkraft und Kundenperformance der Lebensversicherer gebildet:

Gruppe 1 "Die 30 größten Lebensversicherer"
Gemessen am Volumen der Kapitalanlagen bilden die größten 30 Lebensversicherer die erste Gruppe

Gruppe 2 "Mittelgroße und kleine Lebensversicherer ab 250 Mio. Euro Kapitalanlagen"
In dieser Gruppe wurden alle Versicherer zusammengefasst die nicht in die erste Gruppe fallen und keine Spezialanbieter von Risikolebenspolicen und Fondspolicen sind.

Gruppe 3 "Spezialanbieter von Fondspolicen"
Da bei Spezialanbietern von Fondspolicen die Kundenperformance von den kundenindividuellen Kapitalanlagen abhängt und das Kapitalanlagerisiko nicht beim Versicherer liegt, wurden diese Anbieter gesondert analysiert.

1. Substanzkraft



Substanzkraftquote
Addiert man zum Eigenkapital, die freie Rückstellung für Beitragsrückerstattung (freie RfB) und teilt man diese Summe durch die Deckungsrückstellung (eingezahlte und verzinste Kundengelder), ergibt sich die Substanzkraftquote. Sie liefert ein aussagekräftiges Indiz dafür, wie wahrscheinlich es ist, dass ein Versicherer auch in Zukunft eine stabile Überschussbeteiligung ausweisen und die prognostizierten Erträge ohne größere Schwankungen auszahlen kann.

Die grössten 30 Lebensversicherer:
Top Substanzkraft, Unternehmen mit mind. "A-" Bewertung

UnternehmenSubstanzkraftSubstanzkraftquote
DFSI PunkteDFSI Notein %Rangfolge
Nürnberger Lebensversicherung Aktiengesellschaft100AAA10,71%1
WWK Lebensversicherung auf Gegenseitigkeit100AAA10,53%2
Hannoversche Lebensversicherung AG88,11AA8,81%3
COSMOS Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft74A+7,40%4
HUK-COBURG-Lebensversicherung AG69,67A6,97%5
R+V LEBENSVERSICHERUNG AKTIENGESELLSCHAFT66,41A6,64%6
Alte Leipziger Lebensversicherung auf Gegenseitigkeit65,99A6,60%7
DEUTSCHER RING Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft64,42A6,44%8
LVM Lebensversicherungs-AG62,74A6,27%9
VOLKSWOHL-BUND LEBENSVERSICHERUNG a.G.58,81A-5,88%10
Allianz Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft51,06A-5,11%11


Mittelgroße und kleine Lebensversicherer ab 250 Mio. Euro Kapitalanlagen:
Top Substanzkraft, Unternehmen mit mind. "A-" Bewertung

UnternehmenSubstanzkraftSubstanzkraftquote
DFSI PunkteDFSI Notein %Rangfolge
TARGO Lebensversicherung AG100AAA12,37%1
WGV-Lebensversicherung AG89,79AA8,98%2
Neue Bayerische Beamten Lebensversicherung Aktiengesellschaft81,07AA-8,11%3
Mecklenburgische Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft81,03A+8,10%4
Itzehoer Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft80,16A+8,02%5
Condor Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft78,34A+7,83%6
R+V Lebensversicherung a.G.77,55A+7,75%7
Continentale Lebensversicherung AG74,26A+7,43%8
Barmenia Lebensversicherung a.G.72,25A+7,22%9
PB Lebensversicherung Aktiengesellschaft68,95A6,90%10
Ideal Lebensversicherung a.G.68,95A6,90%11
DEVK Deutsche Eisenbahn Versicherung Lebensversicherungsverein a.G. Betriebliche Sozialeinrichtung d64,99A6,50%12
DEVK Allgemeine Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft64,86A6,49%13
uniVersa Lebensversicherung a.G.62,8A6,28%14
Stuttgarter Lebensversicherung a.G.62,19A6,22%15
Deutsche Ärzteversicherung Aktiengesellschaft60,97A-6,10%16
Süddeutsche Lebensversicherung a.G.58,3A-5,83%17
Öffentliche Lebensversicherung Sachsen-Anhalt56,55A-5,65%18
Münchener Verein Lebensversicherung a.G.51,8A-5,18%19


Spezialanbieter von Fondspolicen:
Top Substanzkraft, Unternehmen mit mind. "A-" Bewertung

UnternehmenSubstanzkraftSubstanzkraftquote
DFSI PunkteDFSI Notein %Rangfolge
PrismaLife86,97AA7,39%1
Vorsorge Lebensversicherung Aktiengesellschaft86,18AA7,33%2
Heidelberger Lebensversicherung AG56,9A-4,84%3


DFSI NoteDFSI PunkteDFSI Punkte
AAA96,05100
AA+91,0596,04
AA86,0591,04
AA-81,0586,04
A+71,0581,04
A61,0571,04
A-51,0561,04
BBB41,0551,04
BB31,0541,04
B21,0531,04
C11,0521,04


Gesamtergebnis:
Punkte auf einer Skala von 0 bis 100 (100 Punkte sind maximal erreichbar). Durch Auf- und Abrundungen können sich Rundungsdifferenzen ergeben, welche keinen Einfluss auf das Gesamtergebnis haben. Unterschiedliche Ränge trotz gleicher Punktzahl werden durch Unterschiede auf der zweiten oder dritten Nachkommastelle verursacht.

2. Kundenperformance




  1. Netto-Rendite der Kapitalanlagen
    Die Netto-Rendite der Kapitalanlagen stellt das Anlageergebnis abzüglich der Anlageaufwendungen dar. Sie gibt Aufschluss über die Effizienz des Versicherungsunternehmens, da den Erträgen die Verwaltungskosten für die Kapitalanlage gegenübergestellt werden. Zudem ist die Überschussbeteiligung bei Versicherern zum größten Teil von der erzielten Netto-Rendite der Kapitalanlagen abhängig.

    Die Netto-Rendite zeigt an welche Verzinsung der Versicherer mit den Kapitalanlagen der Kunden verdient und ob diese ausreichend ist neben der Ausschüttung an die Kunden weitere Substanzkraft aufzubauen.

  2. Gewinnbeteiligung
    Die Gewinnbeteiligung spiegelt die Gewinnsituation des Unternehmens wieder. Sie hängt vor allem von der Entwicklung der Kapitalmärkte, aber auch vom Verlauf der Sterblichkeit und den Kosten ab. Verbessert sich die Gewinnsituation, so kann die Gewinnbeteiligung erhöht werden. Bei einer Verschlechterung ist eine Senkung der Gewinnbeteiligung zu erwarten.

    Das bedeutet, dass die Gewinnbeteiligung in ihrer Höhe nicht garantiert werden kann. Erst wenn der Jahresüberschuss erkennbar ist, können die Gewinnsätze erklärt werden. Die Festsetzung erfolgt am Ende eines Kalenderjahres für im Folgejahr auszuschüttende Gewinnanteile und gilt solange, bis neue Gewinnsätze deklariert werden. Die festgesetzten Gewinnsätze werden als Anhang zum Jahresabschluss im jeweiligen Geschäftsbericht veröffentlicht. Unsere zuletzt erklärten Gewinnsätze können wir nicht für die Zukunft garantieren, auch nicht für das laufende Kalenderjahr. Versicherungsunternehmen müssen ihre Verträge vorsichtig kalkulieren und Sicherheitsreserven einrechnen, damit die Erfüllbarkeit der garantierten Leistungen unter allen Umständen gegeben ist. Die vorsichtige Kalkulation führt dazu, dass im Regelfall am Jahresende Gewinne anfallen.

    Dabei werden folgende Gewinnquellen unterschieden:
    Zinsgewinn: wenn mehr Zinsen erwirtschaftet werden konnten als eingerechnet wurden.
    Kostengewinn: wenn weniger Kosten angefallen sind als eingerechnet wurden.
    Sterblichkeitsgewinn: in der Risiko- und Kapitalversicherung entstehen Sterblichkeitsgewinne, wenn weniger versicherte Personen sterben als kalkuliert. In der Rentenversicherung ist das genau umgekehrt.

    Von den Gewinnen darf ein Versicherungsunternehmen selbst maximal 10 % beanspruchen (z.B. für die Bildung von Eigenkapital). Mindestens 90 % müssen über die Gewinnbeteiligung an die Vertragspartner zurückfließen. Üblicherweise liegt diese Quote deutlich über 90 %.

    Bedeutung der Gewinnbeteiligung
    Kurzfristige Schwankungen auf den Kapitalmärkten wirken sich - im Gegensatz beispielsweise zur reinen Aktienanlage – nicht unmittelbar auf die Höhe der künftigen Gewinnbeteiligung aus. Dieses liegt daran, dass Lebensversicherer den Gewinn eines Geschäftsjahres abzüglich der Direktgutschrift zunächst einem großen Topf zuführen, der Rückstellung für Beitragsrückerstattung (RfB) genannt wird.

    Jedes Jahr wird der RfB der Betrag entnommen, der für die Gewinnbeteiligung der Versicherten benötigt wird. In guten Jahren kann somit der RfB mehr zugeführt werden, als benötigt wird. Allerdings darf dieses Polster nicht zu groß werden, da sonst die Verteilung der Gewinne nicht mehr zeitnah erfolgen würde. In weniger guten Jahren können dann die in der RfB vorhandenen freien Mittel dafür verwendet werden, die Gewinnbeteiligung trotz rückläufiger Ergebnisse stabil zu halten. Diese freien Mittel haben ausschließlich die Aufgabe, kurzfristige Einflüsse auszugleichen.

    Die Gewinnbeteiligung der Kunden kann den Versicherer Substanzkraft kosten, wenn er über mehrere Jahre hinweg mehr an die Kunden ausschüttet als er in der Lage ist in der Kapitalanlage zu verdienen.


Zur Umrechung der Netto-Rendite und Gewinnbeteiligung und wurde folgender Schlüssel verwendet:
4,50% Nettorendite = 100 DFSI Punkte
4,50% Gewinndeklaration für das Jahr 2011 = 100 DFSI Punkte

Netto-Rendite und Gewinnbeteiligung wurden jeweils zu 50% gewichtet und ergeben somit die DFSI-Punktezahl für den Bereich Kundenperformance.Punkte auf einer Skala von 0 bis 100. Durch Auf- und Abrundungen können sich Rundungsdifferenzen ergeben, welche keinen Einfluss auf das Gesamtergebnis haben. Unterschiedliche Ränge trotz gleicher Punktzahl werden durch Unterschiede auf der zweiten oder dritten Nachkommastelle verursacht.

Die grössten30 Lebensversicherer:
Top Performance, Unternehmen mit mind. "A-" Bewertung

UnternehmenPerformanceNetto-RenditeGewinnbeteiligung 2011
DFSI PunkteDFSI Notein %DFSI PunkteRangfolgein %DFSI PunkteRangfolge
neue leben Lebensversicherung Aktiengesellschaft98,6AAA4,47%99,4174,40%97,781
Alte Leipziger Lebensversicherung auf Gegenseitigkeit95,56AA+4,52%10014,10%91,118
Allianz Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft95,56AA+4,67%10014,10%91,118
Debeka Lebensversicherungsverein auf Gegenseitigkeit Sitz Koblenz am Rhein95,56AA+4,79%10014,10%91,118
HDI Lebensversicherung AG94,25AA+4,48%99,6164,00%88,8913
ERGO Lebensversicherung Aktiengesellschaft93,09AA+4,38%97,384,00%88,8913
Swiss Life AG, Niederlassung für Deutschland92,22AA+4,73%10013,80%84,4423
Hannoversche Lebensversicherung AG91,26AA+4,21%93,64104,00%88,8913
Zurich Deutscher Herold Lebensversicherung Aktiengesellschaft91,11AA+4,72%10013,70%82,2228
COSMOS Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft91,02AA3,94%87,6184,25%94,444
VOLKSWOHL-BUND LEBENSVERSICHERUNG a.G.90,85AA3,83%85,03204,35%96,672
Gothaer Lebensversicherung Aktiengesellschaft90,57AA4,15%92,25124,00%88,8913
Bayern-Versicherung Lebensversicherung Aktiengesellschaft90,49AA4,34%96,5493,80%84,4423
R+V LEBENSVERSICHERUNG AKTIENGESELLSCHAFT89,89AA3,99%88,67164,10%91,118
IDUNA Vereinigte Lebensversicherung aG für Handwerk, Handel und Gewerbe89,53AA3,96%87,96174,10%91,118
Provinzial Lebensversicherung Hannover89,51AA4,06%90,13144,00%88,8913
AXA Lebensversicherung Aktiengesellschaft89,24AA4,03%89,59154,00%88,8913
HUK-COBURG-Lebensversicherung AG89,2AA3,78%83,96224,25%94,444
LVM Lebensversicherungs-AG89,17AA3,78%83,9234,25%94,444
WWK Lebensversicherung auf Gegenseitigkeit88,22AA4,14%92133,80%84,4423
Provinzial NordWest Lebensversicherung Aktiengesellschaft88,06AA3,93%87,23194,00%88,8913
SV SparkassenVersicherung Lebensversicherung Aktiengesellschaft87,99AA4,17%92,65113,75%83,3326
DEUTSCHER RING Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft86,3AA3,47%77,04274,30%95,563
DBV Deutsche Beamtenversicherung Lebensversicherung AG86,16AA3,75%83,42244,00%88,8913
AachenMünchener Lebensversicherung AG84,75AA-3,43%76,17284,20%93,337
Nürnberger Lebensversicherung Aktiengesellschaft84,62AA-3,62%80,35264,00%88,8913
Generali Lebensversicherung Aktiengesellschaft81,83AA-3,36%74,77294,00%88,8913
Württembergische Lebensversicherung Aktiengesellschaft81,34AA-3,82%84,9213,50%77,7829
VPV Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft78,16A+3,63%80,77253,40%75,5630
Provinzial Rheinland Lebensversicherung AG Die Versicherung der Sparkassen77,74A+3,25%72,16303,75%83,3326


Mittelgroße und kleine Lebensversicherer ab 250 Mio. Euro Kapitalanlagen:
Top Performance, Unternehmen mit mind. "A-" Bewertung

UnternehmenPerformanceNetto-RenditeGewinnbeteiligung 2011
DFSI PunkteDFSI Notein %DFSI PunkteRangfolgein %DFSI PunkteRangfolge
Stuttgarter Lebensversicherung a.G.98,89AAA4,51%10014,40%97,782
PB Lebensversicherung Aktiengesellschaft96,67AAA6,94%10014,20%93,337
Öffentliche Lebensversicherung Sachsen-Anhalt96,11AAA4,52%10014,15%92,229
TARGO Lebensversicherung AG95,99AA+4,14%91,97154,80%1001
WGV-Lebensversicherung AG95,56AA+4,72%10014,10%91,1110
Basler Leben AG Direktion für Deutschland95,56AA+4,69%10014,10%91,1110
Süddeutsche Lebensversicherung a.G.94,53AA+4,41%97,9664,10%91,1110
R+V Lebensversicherung a.G.94,23AA+4,18%92,91114,30%95,563
Continentale Lebensversicherung AG94,15AA+4,17%92,74124,30%95,563
Itzehoer Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft93,77AA+4,34%96,4374,10%91,1110
DEVK Allgemeine Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft93,24AA+4,29%95,3784,10%91,1110
Concordia Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft91,27AA+4,01%89,21214,20%93,337
DEVK Deutsche Eisenbahn Versicherung Lebensversicherungsverein a.G. Betriebliche Sozialeinrichtung d91,14AA+4,10%91,16164,10%91,1110
Öffentliche Lebensversicherungsanstalt Oldenburg91AA4,19%93,12104,00%88,8920
Mecklenburgische Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft90,4AA3,89%86,36234,25%94,445
Condor Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft90,35AA4,03%89,59194,10%91,1110
Öffentliche Lebensversicherung Braunschweig89,82AA4,08%90,75174,00%88,8920
Deutsche Ärzteversicherung Aktiengesellschaft89,36AA3,99%88,72224,05%9019
oeco capital Lebensversicherung AktiengeselIschaft89,3AA4,04%89,71184,00%88,8920
Saarland Lebensversicherung Aktiengesellschaft89,2AA4,23%93,9693,80%84,4429
Barmenia Lebensversicherung a.G.89,19AA4,03%89,5204,00%88,8920
Neue Bayerische Beamten Lebensversicherung Aktiengesellschaft88,36AA3,85%85,6254,10%91,1110
HanseMerkur Lebensversicherung AG87,81AA3,65%81,17284,25%94,445
INTER Lebensversicherung AG87,72AA4,14%92,1143,75%83,3330
Karlsruher Lebensversicherung AG86,77AA3,81%84,66264,00%88,8920
Lebensversicherung von 1871 auf Gegenseitigkeit München85,94AA-3,88%86,31243,85%85,5628
FAMILIENFÜRSORGE Lebensversicherung AG im Raum der Kirchen85,31AA-3,58%79,5304,10%91,1110
ARAG Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft85,22AA-4,17%92,67133,50%77,7831
HELVETIA schweizerische Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft82,19AA-3,40%75,5324,00%88,8920
Ideal Lebensversicherung a.G.81,74AA-3,36%74,59344,00%88,8920
uniVersa Lebensversicherung a.G.80,6A+3,75%83,41273,50%77,7831
Sparkassen-Versicherung Sachsen Lebensversicherung Aktiengesellschaft79,46A+3,15%70,03354,00%88,8920
Bayerische Beamten Lebensversicherung a. G.77,53A+3,48%77,28313,50%77,7831
Öffentliche Lebensversicherung Berlin Brandenburg Aktiengesellschaft75,12A+3,36%74,68333,40%75,5634
Münchener Verein Lebensversicherung a.G.73,89A+3,65%81,12293,00%66,6735


DFSI NoteDFSI PunkteDFSI Punkte
AAA96,05100
AA+91,0596,04
AA86,0591,04
AA-81,0586,04
A+71,0581,04
A61,0571,04
A-51,0561,04
BBB41,0551,04
BB31,0541,04
B21,0531,04
C11,0521,04


Gesamtergebnis:
Punkte auf einer Skala von 0 bis 100 (100 Punkte sind maximal erreichbar). Durch Auf- und Abrundungen können sich Rundungsdifferenzen ergeben, welche keinen Einfluss auf das Gesamtergebnis haben. Unterschiedliche Ränge trotz gleicher Punktzahl werden durch Unterschiede auf der zweiten oder dritten Nachkommastelle verursacht.

3. Gesamt: Unternehmensqualität



Die Substanzkraft und die Kundenperformance sind zwei wichtige Indikatoren für die aktuelle und zukünftige Leistungsfähigkeit eines Lebensversicherers. In der Gesamtbewertung wurde die Substanzkraft mit 60 % und die Kundenperformance mit 40 % gewichtet. Es wurden drei Gruppen von Lebensversicherer analysiert.

Die grössten 30 Lebensversicherer:
Top Unternehmensqualität, Unternehmen mit mind. "A-" Bewertung

UnternehmenGesamtbewertungSubstanzkraft (60%)Performance (40%)
DFSI PunkteDFSI NoteDFSI PunkteRangfolgeDFSI PunkteRangfolge
WWK Lebensversicherung auf Gegenseitigkeit95,29AA+100188,2220
Nürnberger Lebensversicherung Aktiengesellschaft93,85AA+100184,6226
Hannoversche Lebensversicherung AG89,37AA88,11391,268
COSMOS Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft80,81A+74491,0210
Alte Leipziger Lebensversicherung auf Gegenseitigkeit77,82A+65,99795,562
HUK-COBURG-Lebensversicherung AG77,49A+69,67589,218
R+V LEBENSVERSICHERUNG AKTIENGESELLSCHAFT75,81A+66,41689,8914
LVM Lebensversicherungs-AG73,31A+62,74989,1719
DEUTSCHER RING Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft73,17A+64,42886,323
VOLKSWOHL-BUND LEBENSVERSICHERUNG a.G.71,62A+58,811090,8511
neue leben Lebensversicherung Aktiengesellschaft69,24A49,661298,61
Allianz Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft68,86A51,061195,562
Debeka Lebensversicherungsverein auf Gegenseitigkeit Sitz Koblenz am Rhein65,18A44,921595,562
Gothaer Lebensversicherung Aktiengesellschaft64,42A46,991390,5712
IDUNA Vereinigte Lebensversicherung aG für Handwerk, Handel und Gewerbe63,49A46,131489,5315
Provinzial Lebensversicherung Hannover62,54A44,571689,5116
Bayern-Versicherung Lebensversicherung Aktiengesellschaft61,7A42,51890,4913
SV SparkassenVersicherung Lebensversicherung Aktiengesellschaft60,76A-42,61787,9922
AXA Lebensversicherung Aktiengesellschaft58,19A-37,482089,2417
Zurich Deutscher Herold Lebensversicherung Aktiengesellschaft57,31A-34,772491,119
ERGO Lebensversicherung Aktiengesellschaft57,29A-33,422593,096
Provinzial NordWest Lebensversicherung Aktiengesellschaft57,21A-36,642188,0621
Swiss Life AG, Niederlassung für Deutschland56,26A-32,282692,227
Provinzial Rheinland Lebensversicherung AG Die Versicherung der Sparkassen55,54A-40,731977,7428
DBV Deutsche Beamtenversicherung Lebensversicherung AG55,37A-34,842386,1624
HDI Lebensversicherung AG54,92A-28,72894,255
Württembergische Lebensversicherung Aktiengesellschaft54,09A-35,922281,3427
AachenMünchener Lebensversicherung AG51,56A-29,432784,7525


Mittelgroße und kleine Lebensversicherer ab 250 Mio. Euro Kapitalanlagen:
Top Unternehmensqualität, Unternehmen mit mind. "A-" Bewertung

UnternehmenGesamtbewertungSubstanzkraft (60%)Performance (40%)
DFSI PunkteDFSI NoteDFSI PunkteRangfolgeDFSI PunkteRangfolge
TARGO Lebensversicherung AG98,39AAA100195,994
WGV-Lebensversicherung AG92,1AA+89,79295,565
Itzehoer Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft85,6AA-80,16593,7710
Mecklenburgische Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft84,78AA-81,03490,415
R+V Lebensversicherung a.G.84,22AA-77,55794,238
Neue Bayerische Beamten Lebensversicherung Aktiengesellschaft83,99AA-81,07388,3622
Condor Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft83,15AA-78,34690,3516
Continentale Lebensversicherung AG82,22AA-74,26894,159
PB Lebensversicherung Aktiengesellschaft80,04A+68,951096,672
Barmenia Lebensversicherung a.G.79,03A+72,25989,1921
Stuttgarter Lebensversicherung a.G.76,87A+62,191598,891
DEVK Allgemeine Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft76,21A+64,861393,2411
DEVK Deutsche Eisenbahn Versicherung Lebensversicherungsverein a.G. Betriebliche Sozialeinrichtung d75,45A+64,991291,1413
Ideal Lebensversicherung a.G.74,07A+68,951181,7430
Süddeutsche Lebensversicherung a.G.72,79A+58,31794,537
Öffentliche Lebensversicherung Sachsen-Anhalt72,37A+56,551896,113
Deutsche Ärzteversicherung Aktiengesellschaft72,32A+60,971689,3618
uniVersa Lebensversicherung a.G.69,92A62,81480,631
Basler Leben AG Direktion für Deutschland68,03A49,682195,565
Öffentliche Lebensversicherungsanstalt Oldenburg65,47A48,45229114
HanseMerkur Lebensversicherung AG65,42A50,492087,8123
oeco capital Lebensversicherung AktiengeselIschaft64,43A47,852389,319
Concordia Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft63,18A44,462691,2712
FAMILIENFÜRSORGE Lebensversicherung AG im Raum der Kirchen62,57A47,412585,3127
Saarland Lebensversicherung Aktiengesellschaft62A43,862789,220
Münchener Verein Lebensversicherung a.G.60,64A-51,81973,8935
ARAG Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft59,89A-42,992885,2228
Bayerische Beamten Lebensversicherung a. G.59,59A-47,632477,5333
Öffentliche Lebensversicherung Braunschweig58,26A-37,233189,8217
INTER Lebensversicherung AG57,38A-37,163287,7224
Lebensversicherung von 1871 auf Gegenseitigkeit München57,06A-37,813085,9426
Öffentliche Lebensversicherung Berlin Brandenburg Aktiengesellschaft54,81A-41,272975,1234
Sparkassen-Versicherung Sachsen Lebensversicherung Aktiengesellschaft52,95A-35,283379,4632
HELVETIA schweizerische Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft52,53A-32,753482,1929
Karlsruher Lebensversicherung AG51,46A-27,913586,7725


Spezialanbieter von Fondspolicen:
Top Unternehmensqualität, Unternehmen mit mind. "A-" Bewertung

UnternehmenGesamtbewertungSubstanzkraft (60%)
DFSI PunkteDFSI NoteDFSI PunkteRangfolge
PrismaLife86,97AA86,971
Vorsorge Lebensversicherung Aktiengesellschaft86,18AA86,182
Heidelberger Lebensversicherung AG56,9A-56,93


Erläuterung der Gesamtbewertung und Aggregation der Kennzahlen
Die Substanzkraft und die Kundenperformance sind zwei wichtige Indikatoren für die aktuelle und zukünftige Leistungsfähigkeit eines Lebensversicherers. In der Gesamtbewertung wurde die Substanzkraft mit 60 % und die Kundenperformance mit 40 % gewichtet. Danach wird die metrische Punkteskala nach dem unten stehenden Schlüssel in eine ordinale Buchstaben und Noten-Skala umgerechnet. Für die Spezialanbieter der fondsgebundenen Lebensversicherung entfällt der Teil der Kundenperformance, da bei fondsgebundenen Versicherungen der Kunde das Kapitalanlagerisiko trägt. Daher wird bei diesen Versicherern geht nur die Substanzkraft in das Gesamtergebnis ein.

DFSI NoteDFSI PunkteDFSI Punkte
AAA96,05100
AA+91,0596,04
AA86,0591,04
AA-81,0586,04
A+71,0581,04
A61,0571,04
A-51,0561,04
BBB41,0551,04
BB31,0541,04
B21,0531,04
C11,0521,04


Gesamtergebnis:
Punkte auf einer Skala von 0 bis 100 (100 Punkte sind maximal erreichbar). Durch Auf- und Abrundungen können sich Rundungsdifferenzen ergeben, welche keinen Einfluss auf das Gesamtergebnis haben. Unterschiedliche Ränge trotz gleicher Punktzahl werden durch Unterschiede auf der zweiten oder dritten Nachkommastelle verursacht.

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