Unternehmensqualität der Lebensversicherer 2026/27

Datenbasis des DFSI-Qualitätsratings der Lebensversicherer 2026/2027

Das DFSI-Qualitätsrating der Lebensversicherer 2026/2027 basiert auf einer breiten Datenbasis. Grundlage bilden die Jahresabschlüsse 2025 der untersuchten Gesellschaften, die offizielle Beschwerdestatistik der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), mehrjährige Finanz- und Servicekennzahlen sowie Ergebnisse aktueller Servicestudien. Ziel ist es, die finanzielle Stabilität, Leistungsfähigkeit und Kundenorientierung der Lebensversicherer möglichst umfassend und vergleichbar zu bewerten.

Für die Produktqualität berücksichtigt DFSI aktuelle Produktanalysen und Marktvergleiche aus dem Jahr 2026. Dazu gehören Versicherungen zur Absicherung biometrischer Risiken, insbesondere Berufsunfähigkeits-, Risikolebens- und Grundfähigkeitsversicherungen, sowie verschiedene Formen der Lebens- und Rentenversicherung. Die Servicebewertung stützt sich auf Früh- und Spätstornoquoten, die BaFin-Beschwerdestatistik und ergänzende Servicestudien. Dabei können auch geeignete unternehmenseigene Kundenbefragungen berücksichtigt werden.

Insgesamt wurden 35 aktive Lebensversicherer mit einer Deckungsrückstellung von mehr als 500 Millionen Euro untersucht. Gesellschaften im Run-off sind nicht Bestandteil des Ratings. Durch die Verbindung von Finanzkennzahlen, Produkttests und Servicedaten entsteht eine fundierte Vergleichsbasis, die sowohl die aktuelle Unternehmensqualität als auch die langfristige Leistungsfähigkeit der Anbieter sichtbar macht.

Qualitätsrating

Wie gut ist ein Lebensversicherer tatsächlich aufgestellt? Für das DFSI-Qualitätsrating „Unternehmensqualität der Lebensversicherer 2026/2027“ werden drei entscheidende Bereiche untersucht: finanzielle Substanzkraft, Produktqualität und Service. Jeder Bereich wird anhand festgelegter Kriterien separat bewertet. Anschließend werden die Ergebnisse zu einer Gesamtnote zusammengeführt.

Die Substanzkraft und die Produktqualität fließen mit jeweils 40 Prozent, der Service mit 20 Prozent in die Gesamtbewertung ein. Damit berücksichtigt das Rating nicht nur die finanzielle Stabilität der Unternehmen, sondern auch die Leistungsfähigkeit ihrer Produkte und die Qualität der Kundenbetreuung. Gerade bei Lebensversicherungen mit Laufzeiten über mehrere Jahrzehnte ist dieses Zusammenspiel entscheidend.

Substanzkraft
Die Substanzkraft zeigt, wie finanziell solide ein Lebensversicherer aufgestellt ist und welche Möglichkeiten er hat, seine Verpflichtungen gegenüber den Kunden langfristig zu erfüllen. DFSI bewertet dafür vier Kennzahlen: die Substanzkraftquote, die Solvency-II-Quote, die durchschnittliche Nettorendite der vergangenen drei Jahre und die Gewinnbeteiligung 2026.

Die Bewertung setzt sich aus zwei Komponenten zusammen: der Kapitalstärke und der Kundenperformance. Beide machen jeweils 50 Prozent der Substanzkraftbewertung aus.

Kapitalstärke
Die Kapitalstärke beschreibt die finanziellen Reserven und die Widerstandsfähigkeit eines Lebensversicherers. Sie wird anhand der Substanzkraftquote (40 Prozent) und der Solvency-II-Quote (10 Prozent) bewertet.

Für die Substanzkraftquote werden das doppelte Eigenkapital, die freie Rückstellung für Beitragsrückerstattung (freie RfB) und ein Drittel der Bewertungsreserven addiert. Diese Summe wird anschließend ins Verhältnis zur Deckungsrückstellung gesetzt. Die Kennzahl zeigt, über welche finanziellen Polster ein Unternehmen im Verhältnis zu seinen Verpflichtungen verfügt.

Die Solvency-II-Quote ergänzt diese Betrachtung um die aufsichtsrechtliche Perspektive. Sie gibt an, in welchem Umfang die anrechenbaren Eigenmittel eines Versicherers das gesetzlich vorgeschriebene Solvenzkapital abdecken. Eine höhere Quote bedeutet grundsätzlich einen größeren Kapitalpuffer gegenüber den regulatorischen Anforderungen.

Bewertungsgrenzen:
12,50% Substanzkraftquote = 100 DFSI Punkte
350% Solvency-II-Quote = 100 DFSI Punkte

Solvency-II-Quoten unter 100 Prozent erhalten keine Punkte. Zusätzlich berücksichtigt DFSI die um Übergangsmaßnahmen bereinigte Solvenzquote. Unterschreitet diese die Marke von 100 Prozent, werden 50 Punkte von der Substanzkraftbewertung abgezogen. Damit wird berücksichtigt, wenn ein Versicherer seine regulatorischen Kapitalanforderungen ohne Übergangsmaßnahmen nicht vollständig erfüllt.

Kundenperformance
Neben der Kapitalausstattung bewertet DFSI, welche Erträge ein Lebensversicherer erwirtschaftet und in welchem Umfang seine Kunden daran beteiligt werden.

Die durchschnittliche Nettorendite der Jahre 2023 bis 2025 fließt mit 30 Prozent in die Substanzkraftbewertung ein. Sie zeigt, welche laufenden Erträge das Unternehmen aus seinen Kapitalanlagen erzielt hat. Durch die Betrachtung mehrerer Jahre werden kurzfristige Schwankungen weniger stark gewichtet.

Die Gewinnbeteiligung 2026 wird mit 20 Prozent berücksichtigt. Sie gibt Aufschluss darüber, in welchem Umfang Versicherte am wirtschaftlichen Erfolg ihres Lebensversicherers beteiligt werden.

Bewertungsgrenzen:
3,35% Nettorendite = 100 DFSI Punkte
3,40% Gewinnbeteiligung für das Jahr 2026 = 100 DFSI Punkte

Das Zusammenspiel aus Kapitalstärke und Kundenperformance ermöglicht eine differenzierte Beurteilung der finanziellen Leistungsfähigkeit. Denn hohe Erträge allein machen noch keinen soliden Versicherer aus. Ebenso wichtig sind ausreichende Kapitalreserven und eine stabile Solvenzsituation.


Produktqualität
Gute Lebensversicherer müssen nicht nur finanziell solide aufgestellt sein. Entscheidend ist auch, wie leistungsfähig, wettbewerbsfähig und transparent ihre Versicherungsprodukte sind. Deshalb bewertet DFSI die Produktqualität anhand zweier Kriterien: Produktstärke (70 Prozent) und Produkttransparenz (30 Prozent).

Die Kombination beider Bereiche zeigt, welche Versicherer mit leistungsstarken Produkten überzeugen und wie transparent sie ihr Angebot im Marktvergleich präsentieren.

Produktstärke:
Die Produktstärke zeigt, wie leistungsfähig das Versicherungsangebot einer Gesellschaft im Marktvergleich ist. Dafür werden die für das Rating relevanten Ergebnisse aus Produktanalysen und Marktvergleichen zusammengeführt und zu einer Gesamtnote verdichtet.

Berücksichtigt werden sowohl Versicherungen zur Absicherung biometrischer Risiken als auch Produkte aus dem Bereich der Lebens- und Rentenversicherung. Dazu zählen insbesondere Berufsunfähigkeits-, Risikolebens-, Erwerbsunfähigkeits- und Grundfähigkeitsversicherungen sowie die betriebliche Altersversorgung (bAV), Riester- und Rürup-Renten, private Rentenversicherungen, Sofortrenten und aufgeschobene Rentenversicherungen.

So entsteht ein Gesamtbild darüber, wie breit und leistungsfähig das Produktangebot eines Lebensversicherers aufgestellt ist und wie gut seine Tarife im Vergleich zum Wettbewerb abschneiden.

Note 1,0 = 100 DFSI Punkte
Note 6,0 = 0 DFSI Punkte

Produkttransparenz:
Die Produktstärke zeigt, wie leistungsfähig das Versicherungsangebot einer Gesellschaft im Marktvergleich ist. Dafür werden die für das Rating relevanten Ergebnisse aus Produktanalysen und Marktvergleichen zusammengeführt und zu einer Gesamtnote verdichtet.

Berücksichtigt werden sowohl Versicherungen zur Absicherung biometrischer Risiken als auch Produkte aus dem Bereich der Lebens- und Rentenversicherung. Dazu zählen insbesondere Berufsunfähigkeits-, Risikolebens-, Erwerbsunfähigkeits- und Grundfähigkeitsversicherungen sowie die betriebliche Altersversorgung (bAV), Riester- und Rürup-Renten, private Rentenversicherungen, Sofortrenten und aufgeschobene Rentenversicherungen.

So entsteht ein Gesamtbild darüber, wie breit und leistungsfähig das Produktangebot eines Lebensversicherers aufgestellt ist und wie gut seine Tarife im Vergleich zum Wettbewerb abschneiden.

10 Produktratings = 100 DFSI Punkte


Service
Auch bei langfristigen Versicherungsverträgen spielt ein zuverlässiger Service eine wichtige Rolle. DFSI untersucht deshalb, wie stabil die Kundenbeziehungen sind und wie häufig Beschwerden über einen Versicherer auftreten.

Die Servicequalität wird anhand von drei Kennzahlen bewertet: Frühstornoquote (40 Prozent), Spätstornoquote (20 Prozent) und BaFin-Beschwerdestatistik (40 Prozent). Ergänzend können besonders gute Ergebnisse aus Servicestudien mit Sonderpunkten berücksichtigt werden.

Frühstornoquote:

Die Frühstornoquote gibt Hinweise darauf, wie gut Beratung, Tarifgestaltung und Kundenbedürfnisse bei Vertragsabschluss zusammenpassen. Werden überdurchschnittlich viele Verträge frühzeitig beendet, kann dies auf Probleme bei der Beratung oder Produktauswahl hindeuten.

Bewertet wird der Durchschnitt der vergangenen fünf Jahre.
5% = 100 DFSI Punkte
15% = 0 DFSI Punkte

Spätstornoquote:
Die Spätstornoquote betrachtet Vertragsbeendigungen im weiteren Verlauf der Kundenbeziehung. Sie ist ein Indikator für die langfristige Bestandsstabilität und kann Hinweise darauf geben, wie gut Produkte und Betreuung auch über längere Zeiträume überzeugen.

Grundlage ist ebenfalls der Durchschnitt der vergangenen fünf Jahre.

5% = 100 DFSI Punkte
15% = 0 DFSI Punkte

BaFin-Beschwerdestatistik:
Die Beschwerdestatistik der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) ergänzt die Stornoquoten um eine weitere Kennzahl zur Servicequalität.
DFSI setzt die Zahl der bei der BaFin eingegangenen Beschwerden ins Verhältnis zum Vertragsbestand des jeweiligen Versicherers am Ende des Vorjahres. Bewertet wird die durchschnittliche Anzahl der Beschwerden je 100.000 Verträge über die vergangenen drei Jahre. Dadurch lassen sich auch unterschiedlich große Lebensversicherer miteinander vergleichen.

Beschwerdequote 1,5 = 100 DFSI Punkte
Beschwerdequote 8,0 = 0 DFSI Punkte

Ergebnisse aus Servicestudien:
Ergänzend berücksichtigt DFSI Ergebnisse aus aktuellen Kundenbefragungen und Servicestudien. Neben Untersuchungen unabhängiger Marktforschungsinstitute können auch geeignete unternehmenseigene Befragungen einfließen.
Untersucht werden beispielsweise die Erreichbarkeit, Kompetenz und Freundlichkeit sowie die Zufriedenheit der Kunden mit ihrem Versicherer. Unternehmen, die bei diesen Untersuchungen besonders gut abschneiden, können zusätzliche Punkte erhalten.

Maximale Sonderpunktzahl = 5 DFSI Punkte

Damit verbindet das DFSI-Qualitätsrating messbare Kennzahlen zur Bestandsstabilität und zum Beschwerdeaufkommen mit ergänzenden Erkenntnissen aus der Kundenperspektive.